Минфин

Курс гривны 2020:
как формируется и чего ждать?

На формирование курса гривны влияет огромное количество факторов. Чтобы отслеживать и прогнозировать котировки национальной валюты, экономисты должны осуществлять полноценный анализ с учётом всех событий и последних новостей. Действия Национального банка Украины и официальный курс UAH напрямую связаны с государственной политикой и международными отношениями. Обращая внимание на ключевые события и важные заявления, можно предсказать поведение валютного курса и улучшить своё материальное состояние. LBLV предлагает детальней ознакомиться с этим вопросом.

В сегодняшней статье мы предоставим аналитические прогнозы по национальной валюте Украины. Информация будет полезна каждому, кто интересуется экономикой, инвестированием или биржевыми торгами.

Как происходит формирование гривневого курса?

Рассматривая формирование биржевой котировки нацвалюты Украины, можно отметить, что этот процесс практически не отличается от общепринятых мировых тенденций.
На данный момент гривна имеет относительно устойчивый и стабильный курс. Это является хорошим показателем для государственной экономики, свидетельствует о том, что политическая и финансовая система находится на достаточно высоком уровне.

Официальная стоимость UAH по отношению к американскому доллару устанавливается Национальным банком. НБУ определяет гривневую котировку как средневзвешенный курс рыночных участников на международной бирже. Вероятное отклонение оставляет 2%. Это значение считается общим показателем, который полностью соответствует наднациональным рамкам изменений.
Среди фундаментальных факторов,
влияющих на курс гривны, отмечается:

Рост или падение цен на мировых торговых площадках. Основным сырьём Украины считается пшеница, сталь и железная руда. От стоимости этих ресурсов во многом зависит котировка нацвалюты.
Политические отношения с соседними странами, в частности, с Российской Федерацией. Торговые ограничения, следующие за военным конфликтом, способствуют потере экспорта.
Девальвация валютного курса стран-партнёров. К таким государствам относят Казахстан, Беларусь.
К сезонным факторам можно отнести масштабные праздники и сезоны отпусков. Как правило, в такие периоды население тратит инвалюту и покупает гривны. Кроме того, следует учитывать психологию граждан Украины. Возникновение паники на валютном рынке может привести к массовой скупке денежных единиц других стран. В связи с этим UAH будет активно продаваться, спрос упадёт, как и стоимость на международной площадке.

Гривневые котировки формируются под влиянием разносторонних процессов, господствующих на международной политической и рыночной площадке. В этом смысле Украина не отличается от большинства прогрессивных стран, отмечает lblv.com.

Деятельность НБУ регламентируется украинским законодательством и международными стандартами. Национальный банк регулярно обновляет валютный курс по самым конвертируемым денежным единицам. Полученные результаты применяются в расчётных операциях и оказывают непосредственное влияние на мировой рынок.

Аналитический прогноз по курсу гривны в 2020 году

В 2019-ом гривневые котировки продемонстрировали рекордный рост.
Стоимость национальной валюты Украины существенно увеличилась, и это стало полной неожиданностью для большинства аналитических экспертов. За прошлый год UAH укрепилась на 19%, благодаря чему заняла первое место по росту среди локальных мировых валют.

Причиной быстрого удорожания гривны называют приток капитала со стороны иностранных вкладчиков. Они начали закупать ОВГЗ после рекордного урожая зерновых культур. За прошлый год нерезиденты приобрели ценные бумаги на сумму 4,5 миллиарда долларов. Самым большим спросом пользуются пятилетние локальные бонды, не имеющие ограничений по продажам. На данный момент Минфин прекратил размещение таких активов.

Ещё одним значимым стимулом для инвестирования в Украину стало присоединение страны к центральному депозитарию. Это изменение позволило крупным капиталодержателям напрямую закупать ценные бумаги, не покидая внутренний рынок.

Ажиотаж среди зарубежных инвесторов появился на фоне растущей доходности украинских ОВГЗ. Украине пришлось занимать финансы под большой процент для покрытия дефицита в год парламентских и президентских выборов. Среди политических рисков также отмечалась высокая вероятность перехода ПриватБанка в частные руки. Вместе с тем, под конец 2019-го инвесторские опасения начали снижаться, а крупный банк остался в государственной собственности. Учитывая текущую ситуацию, Украина может подписать новое соглашение с Международным валютным фондом.
Также следует отметить, что ожидаемые сезонные колебания не были отмечены в прошлом году. Как правило, котировки укрепляются летом и падают с началом осени. В этот раз подъём гривневого курса удивил аналитиков настолько сильно, что Министерство финансов начало критиковать Нацбанк. Чрезмерное укрепление нацвалюты привело к сокращению поступлений от импорта.
Доллар пришлось спасать от резкого падения.
Нацбанк сделал рекордную закупку американской валюты на сумму в 700$ миллионов. Под конец 2019-го уровень доходности гривневых облигаций государственного займа упал на 7% (с 19 до 12 процентов). Снижение учётной ставки Нацбанка привело к неожиданным изменениям в финансовой системе. Вместе с тем, прибыль ОВГЗ до сих пор остаётся привлекательной для иностранного вкладчика. 2020 год считается пиковым по долговой нагрузке, в связи с чем Министерству финансов придётся занимать деньги у резидентов и граждан других стран.
Базовый сценарий предполагает расширение дефицита платёжного баланса до уровня 5,8 миллиарда американских долларов. Аналитики компании LBLV прогнозируют небольшое увеличение профицита по причине пиковых выплат госдолга. Вследствие этого весьма вероятен сценарий с возвращением курса 24-25 гривен за доллар.
К концу 2020-го ожидается цена 26 грн/долл.
Среди благоприятных факторов, способствующих повышению курса гривны, называют:
Несмотря на пиковые выплаты по валютной задолженности, финансовый счёт с высокой вероятностью останется «в плюсе».
В рамках новой программы планируются поступления от Международного валютного фонда.
Предполагается размещение еврооблигаций на сумму до 2 миллиардов американских долларов.
Отмечается повышение активности в корпоративном секторе. Эмиссия облигаций продолжается.
Планируется крупный приток портфельных инвестиций от зарубежных капиталодержателей. Инвесторский интерес остаётся на достаточно высоком уровне по причине благоприятной макроэкономической и макрофинансовой обстановке. Высокая доходность Украины оказывает положительное влияние на ценность национальной валюты, особенно на фоне сниженных ключевых ставок в Соединённых Штатах и Евросоюзе.
По причине предположений о сохранении низких среднегодовых цен на природный газ и нефть охлаждается потребительский спрос на энергетические ресурсы. Таким образом, инвестиционная активность затормаживается.
Объём золотовалютных резервов достаточно велик для сглаживания пиковых колебаний валютного курса.
Вместе с тем, в стране отмечаются некоторые предпосылки к усилению девальвации гривны.
Экономисту следует обратить внимание на снижение притока инвалюты от агроэкспорта. Урожайность упала, поэтому заработок на продаже зерновых культур и других растений сократился. Кроме того, в мировой экономике отмечается замедление, что может привести к сниженному спросу на металлургическую продукцию и железную руду.

Отношения с Российской Федерацией остаются напряжёнными из-за ведения военных действий на востоке Украины. Промедление с подписанием договора может повлечь потери заработка на транзите газа. В первом квартале 2020-го предполагается увеличение тарифов на ценное сырьё. Поставки газа населению будут дорожать. Если суверенные лимиты инвесторов исчерпаются, то спрос на облигации внутреннего государственного займа снизится. Это повлечет за собой падение курсовой доходности таких инвестиций и ухудшит инвестиционный климат в стране.
По мнению специалистов, валютный курс украинской гривны будет зависеть от притока по финансовому счёту. Аналитиков волнует ожидаемое послабление интереса к государственным облигациям. Приток валюты, связанный с покупкой национальной денежной единицы Украины, может существенно снизиться, пишут эксперты в LBLV отзывах.

Под конец текущего года ожидается инфляция на уровне 6,2%. По итогам 2020-го рост экономики составит 3,6%. В аналитический прогноз закладывается плавная девальвация гривны до уровня 26,5 грн/долл.

Финансовая стабильность
в 2020 году

Многие украинцы боятся покупать доллары и евро, ведь гривневый курс демонстрирует рекордный рост. С одной стороны, население опасается резкого скачка американской валюты, но с другой – она постоянно дешевеет.

По мнению некоторых специалистов, удорожание гривны не является хорошим знаком для украинской экономики. Дорогая национальная валюта стала проблемой для местных экспортёров. Украина ориентируется на экспорт, а потому чрезмерное укрепление гривневого курса способствует снижению прибыли от реализации товаров. Конкурентные позиции украинских экспортёров ослабляются. В особенности это касается металлургической промышленности. Стоимость металла на мировых рынках снизилась, и продавцы понесли значительные потери.
Аналитики считают, что удорожание гривны связано с паникой Нацбанка. Украинское правительство было серьёзно мотивировано на поднятие курса нацвалюты, поэтому НБУ сделал всё для укрепления UAH на международной валютной площадке. Теперь специалисты могут наблюдать достаточно крепкие позиции по отношению к доллару, евро и другим денежным единицам.
В 2020 году прогнозируется небольшое удешевление гривны.
В проекте бюджетов, поданных на первое чтение, котировка прогнозировалась на уровне
28,2 грн/долл. В последние месяцы за украинской валютой отмечается аномальное укрепление, которое не подкрепляется фундаментальными факторами. Как правило, такие тренды являются непродолжительными и быстро сменяются противоположными направлениями. В текущем году не планируется крупных закачек валюты посредством ОВГЗ, ведь произошло снижение ставок, а интерес зарубежных инвесторов постепенно угасает.

От НБУ ожидается сокращение процентной ставки. На данный момент курс гривны во многом зависит от решений Национального банка Украины. Чтобы составить верный прогноз о котировках нацвалюты, следует наблюдать за политикой Нацбанка и правительства. Финансовая стабильность в Украине находится под угрозой, однако существенного падения экономики не предвидится.

Мнение украинского бизнеса о валютных курсах

По мнению менеджеров крупных предприятий, курс останется на уровне правительственного прогноза. Влиятельные украинские бизнесмены ожидают, что гривневая котировка достигнет отметки в 27 грн/долл. По сравнению с прошлым кварталом, девальвационные ожидания немного улучшились. Кроме того, увеличилась доля респондентов с позитивными настроениями. До 44% опрошенных экономистов предполагает стоимость доллара на уровне 27 грн, а 18% респондентов предсказывает обменный курс до 26 грн/долл.
Также следует помнить о том, что Министерство экономического развития может пересмотреть макроэкономический прогноз на
2020-ый. На данный момент он фиксирует курс на уровне 27 грн/долл.
Среди опрошенных экономистов преобладает позитивный настрой.
Украинские бизнесмены ожидают незначительного послабления гривны на фоне снижения инвестиционной активности. Как показывают опросы, предприниматели выражают солидарность с аналитиками и финансистами. Составляя аналитический прогноз на 2020-ый, следует учитывать все существующие факторы и психологические настроения биржевой площадки.
На данный момент не существует реальных оснований для дальнейшего укрепления украинской нацвалюты, отмечает ЛБЛВ.

© Минфин, 2008—2020 Копирование и размещение материалов на других сайтах разрешается только с гиперссылкой вида: www.minfin.com.ua
Юридический адрес: Украина, Киев, Вадима Гетьмана, 1-Б, 3 этаж