Ралли евро-доллар:

В реальности ответная реакция центральных банков крупнейших экономик мира на кризис и эпидемию углубила имущественное неравенство. Снизив процентные ставки до нуля и скупая огромное количество госбумаг, ЕЦБ и ФРС способствовали беспрецедентному смягчению кредитно-денежной политики.

В некоторых государствах доходность финансовых инструментов, в том числе и госбумаг, упала ниже нулевой отметки. С одной стороны, эти меры необходимы, чтобы дать экономике сильный стимул к восстановлению. Вместе с этим, наблюдался рост стоимости таких активов как акции, облигации и жилье. В результате проводимая ЕЦБ и ФРС кредитно-денежная политика привела к тому, что многие люди пострадали от безработицы и финансовых затруднений, тогда как владельцы инвестиционных активов получили хорошую выгоду.

На прошедшем в сентябре заседании ЕЦБ было решено сохранить базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне, ставку по депозитам — на уровне минус 0,5%. Ставка по маржинальным кредитам сохраняется на отметке 0,25%.

Совет управляющих ЕЦБ рассчитывает, что ставки останутся на текущем уровне или снизятся. Регулятор планирует сохранять низкие ставки до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому уровню в 2%.

Некоторые специалисты считают, что отсутствие ясности по поводу новой стратегии ФРС может способствовать укреплению доллара.

Не стоит также забывать, что в 2018-2019 годах мировые финансовые рынки потрясли торговые войны. КНР обвиняла Америку в протекционизме, а Вашингтон указывал на длительное нарушение правил со стороны Китая. В такой ситуации потребовалась третья сторона, которая могла бы беспристрастно оценить ситуацию и определить виновных. Этой стороной стала Всемирная торговая организация. Теперь Джо Байден находится перед выбором, признавать ли решение ВТО или проигнорировать его, продолжая жесткую политику Дональда Трампа.

Международные инвесторы предполагают, что регулятор улучшит ожидания по безработице и ВВП на текущий год. Позитивная макростатистика позволяет предположить, что восстановления американской экономики пройдёт быстрее, чем ожидалось ранее.

На данный момент главная задача ФРС сводится к тому, чтобы не перегнуть палку в стимулировании экономики. Наиболее вероятным сценарием сейчас представляется ужесточение монетарной политики к 2024 году.

Инвесторы ожидают от ФРС чётких правил, по которым сможет работать новая тактика таргетирования инфляции.

Применяя один из трёх указанных инструментов, ФРС может влиять на объём используемых средств и фактическое соотношение американской валюты и других валют мира. Таким образом, решения ФРС стоит считать приоритетной новостью.

ЕЦБ в свою очередь занимается регуляцией кредитно-денежной политики стран ЕС. Ключевые решения по кредитным ставкам принимаются правлением, сформированным из представителей национальных банков нескольких государств.

Подобно большинству резервных валют, американский доллар и евро реагируют на политическую нестабильность. К примеру, после изменения состава парламента и кабинета министров в Великобритании, Франции или ФРГ наблюдались серьёзные курсовые колебания. Сейчас ко всему добавляется ситуация с пандемией COVID-19.

Среди причин девальвации гривны можно отметить также рост котировок пары EUR/USD на мировом рынке. С апреля текущего года он вырос на 11,2%. Как правило, международные площадки агрессивно реагируют на антикризисную политику ФРС и уверенные действия европейского регулятора в борьбе с последствиями пандемии.

В Украине курс евро определяется соотношением EUR/USD. Поэтому даже при относительной стабильности курса доллара отмечаться ситуативный стремительный рост курса евро к украинской гривне. Всё это приводит к повышению цен на импортные товары и удешевлению экспорта со стороны Украины. Рост курса доллара также может объясняться реакцией мирового рынка на начало нового делового сезона. В то де время девальвационные ожиданий со стороны банковских структур и частного бизнеса способствует ослаблению гривны.

В пользу укрепления гривны сегодня могут сработать только решения НБУ.