Корпоративные облигации —

До 2009 года рынок корпоративных облигаций развивался довольно живо. Было много выпусков, а инвесторы активно вкладывали средства в эти инструменты.

Но потом грянул кризис, и, к сожалению, большинство компаний в 2009-2010-х гг. решили не возвращать деньги инвесторам. На рынке произошли громкие дефолты (скандалы с Юнитрейдом, Караваном). Инвесторы были разочарованы потерями. Еще большее разочарование принес тот факт, что никто из должностных лиц компаний не понес никакой ответственности.

Кроме того, до 2015 года размещение корпоративных облигаций было для компании не интересным. В первую очередь, из-за высоких ставок по депозитам, которые до 2014 года достигали 22-27% и не облагались. Как следствие, компаниям сложно было сделать инвесторам предложение, которое могло бы конкурировать с доходностью депозитов. А институциональных инвесторов (страховых компаний, пенсионных фондов, ПИФов) в Украине можно сосчитать на пальцах двух рук.

В 2015 году был введен налог на доходы по депозитам, а в 2016 году власть его увеличила. Сейчас он составляет 18% + дополнительно взимается 1,5% военного сбора. Параллельно со снижением Нацбанком учетной ставки, банки начали снижать ставки по депозитам. Это сделало корпоративные облигации более конкурентными.

Неудивительно, что рынок корпоративных долговых бумаг начал возрождаться. Ведь это нормальный цивилизованный механизм привлечения средств на развитие бизнеса. Мировая практика показывает, что привлечение лизинговыми компаниями денег через выпуск облигаций — это нормальная, будничная работа, необходимая для увеличения объема финансовых операций.

Доходность корпоративных облигаций определяется самой компанией на момент их выпуска. С одной стороны, ставка должна быть экономически целесообразной для компании, а с другой — интересной для инвесторов. Кроме этого, доходность зависит от срока погашения ценных бумаг.

В большинстве случаев доходность по гривневым корпоративным облигациям колеблется в пределах от 10% до 18% годовых. Облигации можно купить с погашением через 3 или 5 лет, тем самым зафиксировав привлекательную доходность на длительный период.

Для сравнения, средневзвешенная ставка по годовым депозитам в гривне в отечественных банках составляет 9,22%. Проценты по депозитам продолжают снижаться. Вклады на срок более 12 месяцев банки либо вообще не предоставляют, либо же устанавливают по ним более низкую ставку, чем по годовым.

Корпоративные облигации торгуются в электронном виде. Купить их можно, имея специальный счет в ценных бумагах. Вся процедура не сложнее открытия депозита в банке и выглядит следующим образом:

Брокерские услуги в Украине предоставляют десятки компаний и покупать корпоративные облигации можно через любую из них. Но стоит заранее уточнить условия. В частности, брокер может брать комиссию за открытие счета, обслуживание, начисление процентов и т.п. Рынок ценных бумаг развивается, поэтому не сложно найти брокеров с большим потоком клиентов, которые не берут больших комиссий.

Поскольку компании, которые выпускают корпоративные облигации, заинтересованы в их продаже — они сами часто консультируют инвесторов. Можно обратиться непосредственно в «ЭСКА Капитал» и компания сама согласует с брокером все детали покупки ценных бумаг, кроме этого, проконсультирует по тарифам у разных брокеров и поможет выбрать самый выгодный.

Хотя корпоративные облигации предлагают более высокую доходность, чем банковские депозиты, риски таких инвестиций тоже выше. Если компания несет убытки, она может начать реструктуризацию, а то и объявить банкротство. Такие случаи неоднократно случались на украинском рынке. Можно вспомнить серию дефолтов по корпоративным облигациям в 2008-2011 гг. По данным агентства «Кредит-Рейтинг», в 2010 году состоялся 21 такой дефолт. В основном произошли технические дефолты, которые были реструктуризированы.

Поэтому, инвестируя в корпоративные облигации, следует понимать, какому эмитенту вы занимаете свои деньги, чем занимается компания, какие ее финансовые показатели и кредитный рейтинг.